La questione del debito pubblico, noto anche come debito federale o statale, rappresenta un impegno finanziario non ancora onorato da parte di uno Stato. Negli Stati Uniti, tale debito è l’importo che il governo federale deve ai propri creditori. Storicamente, il debito nazionale statunitense è sempre esistito e la maggior parte dei Presidenti ha contribuito ad incrementarlo. Tuttavia, dal 2008 si è assistito a una rapida espansione del debito, dovuta principalmente a un aumento della spesa pubblica e all’incapacità di aumentare le tasse.

Le risorse per la spesa federale provengono principalmente dalla raccolta di imposte sul reddito personale e aziendale, sui salari e dal prestito. Il governo utilizza queste risorse per finanziare vari programmi, quali previdenza sociale, assistenza sanitaria, istruzione, infrastrutture e difesa nazionale. Un surplus di bilancio si verifica quando le entrate fiscali superano la spesa; al contrario, un deficit di bilancio emerge quando la spesa supera le entrate.

Per finanziare questo deficit, il Tesoro degli Stati Uniti emette titoli di Stato, che possono essere acquistati da investitori, istituzioni finanziarie, la Federal Reserve e altre banche centrali straniere. Il debito nazionale è costituito da questi prestiti e dagli interessi dovuti agli investitori. È importante notare che eventi economici e politici maggiori di solito innescano un aumento del debito nazionale. Esempi recenti includono le guerre in Afghanistan e Iraq, la Grande Recessione del 2008 e la pandemia da COVID-19.

La ratio debito/PIL è un indicatore affidabile della situazione economica di un paese. Paesi con una ratio debito/PIL superiore al 77% per un periodo prolungato possono subire un rallentamento significativo della crescita economica.

oltre, le decisioni di spesa del Presidente in carica hanno un impatto diretto sul livello del debito nazionale. Tuttavia, il Presidente non ha sempre il controllo di queste decisioni, poiché possono essere prese in risposta a eventi imprevisti come guerre, pandemie o recessioni economiche. Ad esempio, il pacchetto di stimolo fiscale dell’ex Presidente Barack Obama, noto come American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), ammontava a 831 miliardi di dollari. Allo stesso modo, la spesa governativa è aumentata sotto l’ex Presidente Donald Trump di circa il 50% tra l’anno fiscale 2019 e l’anno fiscale 2021, a causa principalmente di tagli fiscali e misure di sollievo per il COVID-19.

Al fine di evitare il rischio di inadempienza, è necessario che il Congresso aumenti o sospenda il tetto del debito, come è avvenuto numerose volte in passato. Nel gennaio 2023, la Segretaria al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha annunciato che il governo federale aveva raggiunto il suo tetto di indebitamento, innescando una serie di “misure straordinarie” per prevenire un default sovrano.

Queste informazioni pongono in luce la gravità della situazione finanziaria degli Stati Uniti, sollevando interrogativi critici sulla sostenibilità del suo debito pubblico e sul suo ruolo come leader economico e geopolitico responsabile.

Quanto ai costi relativi agli interessi sul debito, questi sono rimasti relativamente stabili negli ultimi dieci anni grazie a tassi di interesse bassi. Tuttavia, un aumento dei tassi di interesse, come quello attuato dalla Federal Reserve nel tentativo di arginare l’inflazione elevata, potrebbe comportare un significativo aumento del costo del servizio del debito. Secondo la Peter G. Peterson Foundation, tale scenario potrebbe costare agli Stati Uniti fino a un trilione di dollari aggiuntivi in pagamenti di interessi nel corso del prossimo decennio.

Tuttavia, il Tesoro deve anche essere preparato per eventuali shock politici ed economici che potrebbero influenzare notevolmente il flusso di cassa federale e le necessità di prestito.

In relazione al tetto del debito, che è il limite massimo che il governo degli Stati Uniti può indebitarsi, il raggiungimento di tale limite senza un intervento del Congresso comporta un elevato rischio di inadempienza del debito federale. Tutto ciò rappresenta un campanello d’allarme per gli investitori e potrebbe avere gravi ripercussioni sui mercati finanziari sia nazionali che internazionali. Il tetto del debito è stato recentemente sospeso fino al 2025, ma la questione rimane una spada di Damocle che pende sulla stabilità economica del paese.

Le spese per il servizio del debito rappresentano una delle maggiori voci di costo per il governo federale. Secondo l’Ufficio di Bilancio del Congresso, i pagamenti netti di interessi sul debito federale sono stati di 475 miliardi di dollari nel 2022 e sono previsti a salire a 640 miliardi nel 2023. Al settembre 2023, il debito nazionale degli Stati Uniti ammontava a poco più di 33 trilioni di dollari. Se osserviamo il debito in rapporto al PIL, la ratio è aumentata a un livello record del 134,8% nel 2020, alimentato dalla recessione indotta dalla pandemia.

Il continuo aumento del debito, aggravato da fattori come la spesa militare, gli interventi economici in tempi di crisi e l’incapacità di bilanciare efficacemente il budget, pone gli Stati Uniti in una posizione precaria che necessita di un esame critico e di misure correttive urgenti.