Nel precedente articolo abbiamo parlato del declino che i mercati pubblici cinesi stanno attraversando da un po’ di tempo a questa parte. Oggi più che mai, per tutti noi investitori, è necessario trovare delle soluzioni e delle alternative valide che possano garantire una crescita sostenibile e duratura all’interno dei nostri portafogli. La Cina, a nostro parere, è un grosso punto interrogativo al momento e, nell’articolo di oggi cercheremo di capire esattamente verso quali orizzonti potrebbe essere interessante spostarsi. 

Nell’attuale scenario economico, l’India si profila come una preziosa fonte di opportunità per gli investitori di tutto il mondo, desiderosi di introdurre una maggiore varietà nei loro portafogli azionari, orientandosi verso i mercati emergenti. Questo orientamento non solo dimostra un’intimità crescente con i contesti di mercato locali, ma riflette anche ciò che viene definito dagli esperti di gestione patrimoniale come una “propensione innata a investire in ambito domestico”. In passato, questa tendenza ha portato le famiglie asiatiche a concentrare i propri investimenti in zone geograficamente prossime, conferendo alla Cina un ruolo predominante nei loro portafogli. L’orizzonte di investimento sta subendo un significativo ripensamento a causa di una serie di cambiamenti geopolitici ed economici. 

La delusione seguita alla riapertura della Cina nel post-pandemia all’alba del 2023 ha ulteriormente incentivato la ricerca di nuovi orizzonti di investimento in Asia. 

Questo processo di ristrutturazione deriva da una combinazione di fattori quali i dazi commerciali imposti dagli Stati Uniti, le perturbazioni causate dalla pandemia di Covid-19 e notevoli progressi nell’ambito dell’automazione. Fan evidenzia in particolare quelle entità che, beneficiando di sostanziosi flussi di investimenti diretti esteri o avanzando nella catena del valore, sono riuscite a conquistare significative quote di mercato. Guardando al futuro, sia l’India che le economie del sud-est asiatico si profilano come terreni fertili per “promettenti opportunità di crescita”. Questo ottimismo è alimentato da robusti investimenti privati, sia stranieri che domestici, una demografia prevalentemente giovane, il fervore del boom tecnologico e un’impetuosa trasformazione verso l’ecosostenibilità. Fan identifica in particolare l’India e l’Indonesia come fulcri di questa evoluzione, dove corporazioni multinazionali e imprese manifatturiere cinesi hanno inaugurato nuovi impianti produttivi, seguendo la strategia denominata “Cina +1”. Con un’occhiata al lungo periodo, l’adozione di una posizione sovrappesata sulle azioni indiane e indonesiane potrebbe rappresentare, con un’ottima dose di probabilità, una scelta azzeccata. Anche la Corea del Sud si è guadagnata di recente una “promozione” verso un “leggero sovrappeso”, in un tentativo di sfruttare il potenziale ascendente del settore tecnologico asiatico e di beneficiare dell’esplosione degli investimenti in intelligenza artificiale. Il settore dei beni di consumo discrezionali, galvanizzato dalla crescente prosperità asiatica e da un’espansione della classe media, emerge anch’esso come un’area di particolare interesse. Questo spicco è dovuto alla presenza di leader cinesi nel settore internet, a compagnie asiatiche attive nei beni di consumo discrezionali che puntano su innovazioni guidate dall’intelligenza artificiale e dal consumo digitale, nonché a prestatori di servizi finanziari con base in Asia, pronti a capitalizzare su questa dinamica di mercato.

Mentre la Cina è impegnata in un complesso processo di riposizionamento a lungo termine, mirato a riconquistare la fiducia globale, l’India continua a raccogliere i frutti derivanti dall’attuale fase di rallentamento cinese. Con il superamento della Cina in termini di popolazione nel 2023, l’India ha catalizzato l’attenzione mondiale, posizionandosi come una delle economie in più rapida crescita su scala globale. Con un tasso di crescita stimato del 6,3% per l’anno in corso, il contributo dell’India alla crescita globale si attesta attualmente al 15%, con previsioni del Fondo Monetario Internazionale che indicano una salita fino al 18% nel prossimo quinquennio. Il paese ha compiuto progressi significativi verso l’affermazione come destinazione accogliente per investitori, sia tramite i mercati finanziari che attraverso opportunità di investimento diretto, grazie a politiche fortemente incentrate sull’attrattiva dell’India. Questo orientamento strategico non ha dissuaso aziende tecnologiche di calibro mondiale come Apple dall’esplorare opportunità commerciali sul suolo indiano. Beri sottolinea come tutte le maggiori istituzioni bancarie globali, tra cui JP Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley, stiano ora concentrando le loro attenzioni e risorse sull’India. L’impressionante ascesa della Borsa Nazionale dell’India, che si avvia a diventare la settima più grande del mondo superando Hong Kong, grazie a un’impennata dei prezzi delle azioni registrata quest’anno, è testimonianza della dinamicità del mercato indiano. Anche altri paesi asiatici, come Giappone, Taiwan, Corea del Sud e, in parte, Vietnam, hanno suscitato interesse tra gli investitori, ampliando ulteriormente il panorama degli investimenti nella regione. Uno dei fattori di incertezza, rispetto all’inserimento di queste economie nel proprio portafoglio, è rappresentato dalle imminenti elezioni previste nel 2024, sia in India che in altri paesi asiatici come l’Indonesia, potenziali catalizzatori di significative implicazioni economiche e di mercato.

La stabilità politica goduta dal paese sotto la guida del BJP e del primo ministro Narendra Modi dal 2014 ha favorito l’attuazione di riforme cruciali, migliorando la digitalizzazione e le infrastrutture. Le prossime elezioni, però, rappresentano un punto di osservazione critico per gli investitori, come evidenziato da Mayur Nallamala, capo degli Equities Asiatici presso RBC BlueBay Asset Management. Nonostante i potenziali rischi, tra cui lo scandalo Adani che ha minacciato di intaccare la reputazione dell’India come destinazione d’investimento affidabile, l’approccio di gestione attiva e la presenza sul campo possono mitigare significativamente i rischi associati ai mercati emergenti. L’India, con il suo vibrante percorso di crescita del PIL, ricorda la posizione in cui si trovava la Cina circa 15 anni fa, offrendo prospettive di espansione economica che Beri e Nallamala ritengono essere straordinariamente ampie. Il panorama degli investimenti globali si trova ad un bivio critico, con la Cina che affronta sfide strutturali e il mondo che cerca nuove direzioni per la crescita sostenibile. L’India, insieme ad altre economie del sud-est asiatico come la Corea del Sud, potrebbero rappresentare un nuovo epicentro di potenzialità, offrendo agli investitori internazionali un terreno ricco di opportunità. La diversificazione del portafoglio verso questi mercati emergenti non solo promette rendimenti attraenti, ma rappresenta anche una strategia prudente in un mondo in rapido cambiamento. Gli investitori, pertanto, farebbero bene a valutare attentamente le proprie posizioni, tenendo conto delle dinamiche geopolitiche, dei progressi tecnologici e delle tendenze di crescita. Mantenere un approccio flessibile e informato, privilegiando mercati con solide prospettive di crescita come l’India, può rivelarsi cruciale per navigare con successo le acque turbolente dell’economia globale. Come sempre raccomandato dal tutto il nostro team, la prudenza, insieme a una visione lungimirante, sono le risorse migliori per qualsiasi investitore che si trovi a dover attraversare questi tempi di incertezza. E tu cosa ne pensi? Faccelo sapere nei commenti!